（王德曉，畢業(yè)于清華大學(xué)電子工程系，獲學(xué)士學(xué)位；清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，獲碩士學(xué)位?，F(xiàn)任泓德基金管理有限公司總經(jīng)理。其擁有二十六年資管行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)：曾任陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)副董事長(zhǎng)、副總裁兼投資決策委員會(huì)主席；陽(yáng)光資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)、總裁兼投資決策委員會(huì)主席；華泰資產(chǎn)管理公司總裁兼投資決策委員會(huì)主席。）
“未來(lái)規(guī)模達(dá)到多少并不重要，最根本的仍是把投資和研究做好，以主動(dòng)投資為主要目標(biāo)，為投資者創(chuàng)造持續(xù)回報(bào)。”泓德基金總經(jīng)理王德曉表示，唯有為客戶賺錢才是基金公司的立身之本，所以泓德基金將持之以恒地為投資者創(chuàng)造持續(xù)收益。展望未來(lái)，他信心滿滿。
泓德基金作為首家由專業(yè)人士發(fā)起設(shè)立的公募基金管理公司，這幾年的發(fā)展也不負(fù)眾望，憑借優(yōu)秀的業(yè)績(jī)管理規(guī)模躍居行業(yè)中位，更是在第十六屆“中國(guó)基金業(yè)金牛獎(jiǎng)”的評(píng)選中，榮獲“金牛進(jìn)取獎(jiǎng)”，這也是成立四年多來(lái)，第二次榮獲該獎(jiǎng)項(xiàng)。
謀定而動(dòng) 以投資者為基
謀定而后動(dòng)，知止而有得。泓德基金自創(chuàng)立以來(lái)一直有個(gè)簡(jiǎn)單而牢固的基石，那就是“成為一家具有責(zé)任心的公司，努力為客戶賺錢”。
“作為基金管理公司，什么是最重要的？答案非常簡(jiǎn)單，就是為客戶創(chuàng)造價(jià)值，為客戶賺錢是基金公司的本分，否則說(shuō)再多都是虛的?！被仡欍禄鸬陌l(fā)展歷程，王德曉總結(jié)道，唯有為客戶賺錢才是基金公司的立身之本。在他看來(lái)，做好一家基金公司的目標(biāo)不在于規(guī)模多大，而在于是否能夠?yàn)榭蛻糍嶅X，以及怎樣為客戶賺錢。只有這樣，才會(huì)有越來(lái)越多的人認(rèn)可你，而規(guī)模的增長(zhǎng)也會(huì)成為自然的結(jié)果。
以投資者為核心，也是基于王德曉對(duì)資管行業(yè)特性的深入理解。他直言，“目前泓德基金所有的資源與重點(diǎn)都是向投研人員靠攏，將基礎(chǔ)打扎實(shí)后，只要腳踏實(shí)地將投資做好，小公司會(huì)慢慢變成中型公司，未來(lái)也會(huì)變成大公司。這也是泓德在過(guò)去三年的實(shí)踐過(guò)程中，一直遵循的理念?！?/span>
回首泓德基金成立四年多來(lái)的時(shí)間，泓德基金旗下所有產(chǎn)品均為投資者賺取了長(zhǎng)期穩(wěn)定的正回報(bào)，這是令王德曉最自豪的事情。過(guò)去的這些年，在公司產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和銷售中，他一直強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)就是“投資者適當(dāng)性原則”?！澳壳肮蓟鸬耐顿Y者主要分為機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者?；鸸景l(fā)行、管理一只公募基金產(chǎn)品，就要深刻理解基金投資者的定位和資金性質(zhì)，堅(jiān)持‘把合適的產(chǎn)品賣給合適的投資者’。”王德曉說(shuō)，“泓德基金一周年慶典時(shí)，一位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)客戶特別提及我們產(chǎn)品的穩(wěn)健表現(xiàn)，為他們減少了虧損。機(jī)構(gòu)投資者是非常理性的投資者，在那種環(huán)境下，他們沒(méi)有指責(zé)我們虧了錢，而是看到了我們的相對(duì)收益和穩(wěn)健的表現(xiàn)。所以，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和銷售的過(guò)程中，弄清楚客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，將與其匹配的產(chǎn)品賣給他是非常重要的。在個(gè)人投資者這塊，我們就遇見(jiàn)過(guò)這樣的情況，因?yàn)榭吹搅宋覀兤煜庐a(chǎn)品過(guò)往的業(yè)績(jī)表現(xiàn)比較好，有客戶就想買，但他們此前從未買過(guò)股票和權(quán)益基金，這樣的客戶我們并不贊成他們購(gòu)買偏股型基金產(chǎn)品，而是推薦了風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)比較低的固定收益類產(chǎn)品?！?/span>
“投資者適當(dāng)性的核心含義并不是簡(jiǎn)單的用收益進(jìn)行評(píng)價(jià)，而是要考量收益與風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)維度的關(guān)系。不僅僅要將合適的產(chǎn)品賣給相匹配的客戶，分析客戶資金的約束限制以及目標(biāo)，還需要通過(guò)日常的溝通方式進(jìn)行心理按摩，緩解投資人的恐懼與緊張，盡力為他們避免在市場(chǎng)震蕩時(shí)可能出現(xiàn)的操作風(fēng)險(xiǎn)，為未來(lái)獲得更好的收益做好準(zhǔn)備，提升他們的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。” 王德曉說(shuō)。
也正是基于上述的種種，作為一家僅成立四年多的新生代公募基金公司，泓德基金在短時(shí)間內(nèi)就贏得了投資者的認(rèn)可。目前，泓德基金公募產(chǎn)品線覆蓋了貨幣型、債券型、混合型、股票型等類別，已形成了風(fēng)險(xiǎn)偏好等級(jí)從低到高的完整布局，管理規(guī)模也實(shí)現(xiàn)了逐年遞增。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至2019年二季度末，剔除貨幣基金和短期理財(cái)計(jì)算，泓德基金管理的公募基金規(guī)模合計(jì)257.2億元，名列51/135，權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模152.1億元，名列39/135。
嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn) 追求穩(wěn)健
為投資者賺取長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的背后，離不開(kāi)泓德基金長(zhǎng)期穩(wěn)健的業(yè)績(jī)。有意思的是，泓德基金的考核體系與市場(chǎng)中大部分公司都不相同。“公司內(nèi)部不鼓勵(lì)追求短期業(yè)績(jī)特別靠前、對(duì)一年期考核，而是更重視三年期業(yè)績(jī)考核，只有通過(guò)長(zhǎng)期考核，基金經(jīng)理的研究投資才會(huì)具備長(zhǎng)線思維。”王德曉說(shuō)，“不總是關(guān)注排名，把好的標(biāo)的篩選出來(lái)，安心做研究，排名自然就上去了?；鸾?jīng)理們?cè)谘芯繒r(shí)不會(huì)分析股票未來(lái)能漲多少，而是通過(guò)判斷標(biāo)的公司值多少錢參與投資，若值10塊錢，目前價(jià)格只有8元，我們就買入。類似這樣的個(gè)股未來(lái)大概率會(huì)漲，也是所謂的估值回歸，只要企業(yè)成長(zhǎng)性和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)好，未來(lái)肯定會(huì)上漲，即使出現(xiàn)短期的下跌也無(wú)需擔(dān)心。”
另一方面，出生保險(xiǎn)系的泓德基金，在投資中也更強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健和風(fēng)控?！芭e個(gè)例子，如果你有1萬(wàn)元，虧了一半就變成5000元，要再漲回1萬(wàn)元需翻倍，也就是說(shuō)，賠的時(shí)候容易，漲回來(lái)很難。所以在投資過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)控制更為重要?！蓖醯聲员硎?，對(duì)于客戶而言，最喜歡的肯定是跟得上市場(chǎng)漲幅，而下跌時(shí)幅度不大的產(chǎn)品。這對(duì)于基金經(jīng)理的專業(yè)水平也是考驗(yàn)，具體到風(fēng)控操作層面，不僅僅是科學(xué)地對(duì)企業(yè)進(jìn)行基本面深入研究或進(jìn)行資產(chǎn)組合優(yōu)化，以此來(lái)根據(jù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或基本面改善分享企業(yè)的紅利。實(shí)際上，更需要基金經(jīng)理經(jīng)過(guò)時(shí)間的歷練，具有投資的長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)?！巴顿Y是科學(xué)也是經(jīng)驗(yàn)?！?/span>
也正是如此，泓德基金從建立之初就確立了以人為本的核心理念和企業(yè)文化?！盎鸸镜暮诵膬r(jià)值是人，而不是資本。公司管理體制的核心就是要把價(jià)值觀相同的人吸引在一起，以此來(lái)提升競(jìng)爭(zhēng)力。”為此，在人才隊(duì)伍建設(shè)方面，泓德基金發(fā)揮自身靈活的體制優(yōu)勢(shì)，實(shí)行“以?shī)^斗者為本”的激勵(lì)考核機(jī)制，以打造事業(yè)部為核心，通過(guò)長(zhǎng)效的利益共享及約束機(jī)制打造出業(yè)務(wù)過(guò)硬、創(chuàng)新能力強(qiáng)的專業(yè)化團(tuán)隊(duì)。如今，以明星基金經(jīng)理王克玉和鄔傳雁為首的事業(yè)一部、事業(yè)二部都交出了不錯(cuò)的成績(jī)單。
時(shí)間是最好的印證。從第一只成立于2015年市場(chǎng)暴跌的泓德優(yōu)選成長(zhǎng)，在當(dāng)時(shí)上證指數(shù)從5178點(diǎn)下跌至2850點(diǎn)，但其回撤只有上證指數(shù)的一半，并在年底指數(shù)只有3600點(diǎn)的情況下，產(chǎn)品凈值達(dá)到1.08元，獲得了8%的正收益開(kāi)始；到泓德遠(yuǎn)見(jiàn)回報(bào)混合型基金，三年多的業(yè)績(jī)回報(bào)體現(xiàn)了長(zhǎng)期收益高、回撤小的特點(diǎn)；再到海通證券剛剛發(fā)布的《基金公司權(quán)益/固收類基金絕對(duì)收益排行榜》中，泓德基金最近一年、兩年、三年的權(quán)益和固收業(yè)績(jī)分別排在22/117、15/108、22/98和16/110、12/102、9/86，穩(wěn)居行業(yè)前列。以上種種均體現(xiàn)了泓德基金的長(zhǎng)線投資思維，不被市場(chǎng)波動(dòng)、短期政策和中短期供需所干擾。
持之以恒 創(chuàng)造回報(bào)
為了做好投資，泓德的努力遠(yuǎn)不止于此。由點(diǎn)及面，持之以恒的構(gòu)成了一幅“泓德樣本”。
談及公司未來(lái)的發(fā)展，王德曉有自己的看法，未來(lái)將仍以主動(dòng)投資為主要目標(biāo)，被動(dòng)指數(shù)也在其考慮范圍內(nèi)；其次，除機(jī)構(gòu)客戶外，加強(qiáng)零售渠道能力。目前公司零售渠道在總管理規(guī)模中占比較小，希望通過(guò)做大渠道提升影響力，爭(zhēng)取更多投資者的了解和認(rèn)可。他說(shuō)，“未來(lái)規(guī)模達(dá)到多少并不重要，最根本還是把投研做好，為投資者創(chuàng)造持續(xù)回報(bào)，若專業(yè)投研能力不強(qiáng)，產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般，僅依靠渠道銷售能力，只會(huì)給投資者帶來(lái)?yè)p失和傷害。我們不追求我們的產(chǎn)品是爆款基金，而是希望老老實(shí)實(shí)地專注于每一只產(chǎn)品，與投資者一同成長(zhǎng)，一起分享收益?！?/p>
他也坦言，“危機(jī)感在公司成立第一天的時(shí)候就有，尤其是在頭部公司規(guī)模越來(lái)越大的情況下，雖然公司規(guī)模越大越能給投資者信任感，但我們相信也有一種路徑叫“后來(lái)居上”。早在公司成立前，我們就考慮過(guò)泓德基金要形成自身的核心優(yōu)勢(shì)，就是必須把投資做好，一定要做的比其它機(jī)構(gòu)更好，為客戶賺錢，才能得到更多的客戶認(rèn)可，這是我們公司的基礎(chǔ)，也是我們的信念?！?/p>
展望未來(lái)基金行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，王德曉表示，當(dāng)前，老齡化的問(wèn)題越來(lái)越嚴(yán)重，尤為急需通過(guò)財(cái)富增長(zhǎng)的方式來(lái)解決?！霸跉W美發(fā)達(dá)國(guó)家，養(yǎng)老金是個(gè)大機(jī)構(gòu)投資者，占市場(chǎng)投資比例近30%，對(duì)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展十分有利。而當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)相較成熟市場(chǎng)而言，散戶占比較高，市場(chǎng)波動(dòng)大，隨著養(yǎng)老金的進(jìn)一步入市，機(jī)構(gòu)占比上升，可促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。”
在這一過(guò)程中，公募基金大有可為。王德曉認(rèn)為，基金行業(yè)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期發(fā)展和完善，可以在個(gè)人養(yǎng)老金服務(wù)體系中發(fā)揮重要作用。首先，公募基金需加強(qiáng)自身專業(yè)投資和專業(yè)資產(chǎn)配置能力；其次，進(jìn)行投資者教育。不僅包括老百姓的投資者教育，還要建立符合養(yǎng)老資金社會(huì)架構(gòu)的生態(tài)體系；最后，借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)實(shí)際，豐富養(yǎng)老金產(chǎn)品類型，提高資產(chǎn)配置能力。
談及當(dāng)前已展業(yè)的銀行理財(cái)子公司時(shí)，王德曉表示，“銀行理財(cái)子公司的政策邊界雖然相對(duì)寬，但不同行業(yè)仍存在明顯的區(qū)別和側(cè)重點(diǎn)。銀行理財(cái)子公司背靠銀行，資金規(guī)模大，在固定收益方面具有優(yōu)勢(shì)，但是在股票等權(quán)益類投資方面，更多的還需與公募基金合作，我們是合作關(guān)系而非競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。畢竟公募基金自誕生之初就致力于權(quán)益類投資的發(fā)展，因此，即使是銀行理財(cái)子公司，轉(zhuǎn)換至權(quán)益投資也有很長(zhǎng)的一段路要走。”
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