媒體報(bào)道
在從事投資工作將滿十年的節(jié)點(diǎn)上，泓德基金投研總監(jiān)王克玉大手筆拿出1000萬(wàn)，擬投向自己即將擔(dān)綱管理的新基金——泓德瑞興三年持有期混合。在他看來(lái)，當(dāng)下是長(zhǎng)線布局權(quán)益資產(chǎn)最好的時(shí)期。外界雖然充滿不確定性，但不論立足產(chǎn)業(yè)和公司，都有充分的理由值得樂觀。而其穿越牛熊、長(zhǎng)期形成的投資框架，也等待著進(jìn)一步被驗(yàn)證。
“我對(duì)未來(lái)2-3年的市場(chǎng)判斷是非常樂觀的，從長(zhǎng)期來(lái)看，最看好的兩大領(lǐng)域分別是中國(guó)非常具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的新興產(chǎn)業(yè)和高端制造業(yè)，以及國(guó)內(nèi)需求持續(xù)增長(zhǎng)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。當(dāng)下立足優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)尋找持續(xù)成長(zhǎng)的優(yōu)秀公司，能夠獲取企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)帶來(lái)的收益?！蓖蹩擞癖硎?。
究竟怎么看？怎么做？王克玉向記者娓娓道來(lái)......
好賽道、好公司和好收益
俗話說(shuō)，悲觀者獲得掌聲，而樂觀者贏得未來(lái)。波動(dòng)不斷的2020年，A股在震蕩中悄悄起變化，而專業(yè)投資人已經(jīng)提前看清了未來(lái)的方向。
“我對(duì)未來(lái)2-3年的市場(chǎng)判斷是非常樂觀的?！蓖蹩擞癖硎?，“投資機(jī)會(huì)來(lái)自于公司發(fā)展的認(rèn)識(shí)。在上半年的疫情中，相當(dāng)一部分產(chǎn)業(yè)受到來(lái)自需求的猛烈沖擊，我們看到兩極分化：一方面競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的公司在疫情緩和后盈利快速恢復(fù)，另一方面部分競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較差的企業(yè)在這個(gè)過(guò)程中被淘汰出局。展望后市，走出來(lái)的企業(yè)投資機(jī)會(huì)非常明顯?！?/span>
該怎么做？王克玉將自己的投資方法概括為：尋找持續(xù)成長(zhǎng)的優(yōu)秀公司，獲取企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)帶來(lái)的收益。其中包括三個(gè)層次，分別是立足經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，找到競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提高的公司，并以足夠低的價(jià)格買入并長(zhǎng)期持有，通過(guò)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的增值及價(jià)格對(duì)價(jià)值的回歸獲取回報(bào)。
“投資最核心的有幾方面，一是經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升，這是投資的基礎(chǔ)，有這個(gè)基礎(chǔ)才有機(jī)會(huì)找到好的投資標(biāo)的。二是從投資層面來(lái)看，一方面從企業(yè)中長(zhǎng)期價(jià)值成長(zhǎng)的角度來(lái)建立組合，另外也需要不斷從專業(yè)和技術(shù)層面拓展視野，找到新的標(biāo)的。兩方面結(jié)合，中長(zhǎng)期基本上能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)?！?/span>
“簡(jiǎn)而言之，就是好賽道、好公司，安全邊際帶來(lái)好收益。”王克玉總結(jié)道。
事實(shí)上，在近十年的投資經(jīng)歷中，王克玉一直在錘煉并優(yōu)化他的投資框架，并被市場(chǎng)證明其有效性。從2015年加入泓德基金以來(lái)，截至2020年6月16日，王克玉管理了四年、三年和一年的三只基金分別獲得86.17%、52.90%和40.99%的任職期回報(bào)。值得一提的是，五年前，泓德優(yōu)選成長(zhǎng)作為經(jīng)歷股災(zāi)后少數(shù)守住正收益的權(quán)益產(chǎn)品被公眾所了解，這只產(chǎn)品在整個(gè)A股市場(chǎng)跌多漲少的年份里，始終牢牢控制回撤，WIND數(shù)據(jù)顯示，該基金成立以來(lái)最大回撤僅24.58%，嚴(yán)守安全邊際的投資風(fēng)格為王克玉所管理的產(chǎn)品在每一個(gè)階段為投資者賺取較好回報(bào)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。以長(zhǎng)為美、穩(wěn)中進(jìn)取的風(fēng)格在王克玉多年的投資生涯中也已隱然成型。
一個(gè)基金經(jīng)理的自我修養(yǎng)
今年來(lái)，抱團(tuán)核心資產(chǎn)的現(xiàn)象十分突出，被稱為“少數(shù)派的牛市”，這也讓風(fēng)格穩(wěn)健的王克玉再度強(qiáng)調(diào)安全邊際的重要性。
“一方面要投到長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)發(fā)展優(yōu)秀的公司，二是在做投資的時(shí)候，安全邊際非常重要，有些行業(yè)或者公司估值已經(jīng)歷了持續(xù)上漲，投資者特別追捧，處于相對(duì)高估的狀態(tài)，這樣的情況下買入，對(duì)長(zhǎng)期收益率有較大的影響甚至傷害。從我的考慮來(lái)看，還是希望能夠在相對(duì)偏長(zhǎng)期的看企業(yè)的發(fā)展，和能夠接受的安全邊際之間結(jié)合起來(lái)做投資?！?/span>
“另一方面，當(dāng)市場(chǎng)情緒對(duì)短期因素過(guò)度反應(yīng)的時(shí)候，是我們?cè)黾油顿Y的好時(shí)機(jī)。逆向是相對(duì)市場(chǎng)情緒波動(dòng)帶來(lái)的機(jī)會(huì)，但說(shuō)起來(lái)簡(jiǎn)單，要做到確實(shí)很難。逆向是逆人性特點(diǎn)而動(dòng)的，這就更需要投資人加強(qiáng)自我性格和投資素養(yǎng)的修煉?！蓖蹩擞窠忉尩馈?/span>
“走在正確的路上，時(shí)間醞釀財(cái)富，這一點(diǎn)沒錯(cuò)。即便是大概率能有所成就的投資，也不見得會(huì)立竿見影，中間崎嶇坎坷、荊棘密布也是正常。其實(shí)越是逆向投資，越是孤獨(dú)難耐，越不會(huì)短期受到大眾追捧，這是自然。沒有堅(jiān)定毅力的人，即便你給指明了正確方向，堅(jiān)持走下去也是很艱難的事?！?/span>
于低處起向高處行
被問及為什么在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)選擇推出一只三年封閉的基金，王克玉坦言有兩方面原因：
“一是從客戶角度出發(fā)，客戶往往在一個(gè)比較高的凈值上關(guān)注并買入產(chǎn)品，所以收益并不像基金凈值表現(xiàn)得那么有吸引力。二是從做投資的角度出發(fā)，組合中帶來(lái)豐厚收益的往往是長(zhǎng)期跟蹤的公司。通過(guò)相對(duì)長(zhǎng)的持有期，能夠充分把握投資機(jī)會(huì)，并為客戶提供更好的收益。”
談到看好的行業(yè)，王克玉表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，最看好的兩大領(lǐng)域分別是中國(guó)非常具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的新興產(chǎn)業(yè)和高端制造業(yè)，以及國(guó)內(nèi)需求持續(xù)增長(zhǎng)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，前者比較典型的是動(dòng)力電池、智能駕駛、通信和電子制造業(yè)，后者主要包括醫(yī)療器械、醫(yī)藥和部分消費(fèi)領(lǐng)域。”
“近十年中國(guó)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級(jí)非?？焖?，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型前期最有優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)是電子制造業(yè)，通信設(shè)備。最近幾年，我們看到中國(guó)在新能源汽車和動(dòng)力電池建立非常強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。再往后看，智能駕駛、醫(yī)藥和醫(yī)療器械這兩大領(lǐng)域具有相當(dāng)?shù)奈ΓS著需求不斷釋放，我們能夠看到這些領(lǐng)域優(yōu)秀的公司實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)?！?/span>
|
關(guān)閉本頁(yè) 打印本頁(yè) |