媒體報(bào)道
近年來，在跌宕起伏的市場(chǎng)中，一批權(quán)益投資理念成熟、投研實(shí)力出眾的基金公司穩(wěn)步前行，在為投資者貢獻(xiàn)回報(bào)的同時(shí)，也為自身打造了良好的品牌形象。
海通證券近期發(fā)布的公募基金公司權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績(jī)排行榜顯示，信達(dá)澳銀、泓德、易方達(dá)、銀華等在近3年權(quán)益類產(chǎn)品投資收益率排名中居前，其中信達(dá)澳銀和泓德的近3年收益率超過100%。
放長(zhǎng)到5年的維度來看，景順長(zhǎng)城、信達(dá)澳銀、諾德、泓德、銀華排名前五，近5年權(quán)益類產(chǎn)品投資收益率分別為145.61%、144.73%、139.96%、137.07%和130.94%。
“時(shí)間的玫瑰”雖然芳香美麗，但要摘到它得直面荊棘。究竟這些長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異的公募基金做對(duì)了什么？其長(zhǎng)期堅(jiān)持的動(dòng)力何在？在采訪中記者發(fā)現(xiàn)，除了吸引精英人才，價(jià)值投資、科學(xué)的制度建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)控制理念一樣都不能少。
以價(jià)值投資理念為準(zhǔn)繩
對(duì)價(jià)值投資的堅(jiān)持，需要堅(jiān)定的信仰來支撐。
“價(jià)值投資者須堅(jiān)信，隨著時(shí)間的推移，我們終能等來價(jià)格向價(jià)值回歸的時(shí)刻。”泓德基金總經(jīng)理王德曉告訴記者，自2015年成立以來，泓德基金一直秉承價(jià)值投資理念，專注于主動(dòng)投資管理，并將其打造成公司的核心優(yōu)勢(shì)。
“投資絕不是一種靠運(yùn)氣的賭博，也不完全是一門精準(zhǔn)的科學(xué)，它是一種對(duì)于企業(yè)未來價(jià)值的判斷。這種判斷來自于我們對(duì)行業(yè)、公司的深刻理解。而隨著中國(guó)資本市場(chǎng)越來越成熟，價(jià)值投資正迎來它的高光時(shí)刻。”王德曉表示。
無獨(dú)有偶，景順長(zhǎng)城基金也立足于從基本面出發(fā)選擇好公司，并在業(yè)內(nèi)樹立了良好的投資口碑。據(jù)悉，景順長(zhǎng)城自成立之初就確立了“寧取細(xì)水長(zhǎng)流，不要驚濤裂岸”的價(jià)值投資理念并一直貫徹至今。
以投研制度為保證
科學(xué)的制度建設(shè)，是長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的重要保證。以銀華基金為例，近幾年公司不斷深化制度改革，堅(jiān)持做長(zhǎng)期正確的事。具體而言，公司建立了由核心投資人員領(lǐng)導(dǎo)的“核心基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)制”及員工持股計(jì)劃和團(tuán)隊(duì)增量激勵(lì)政策，并實(shí)行以3至5年長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)?yōu)橹鞯目己酥贫龋瑢⒐窘?jīng)營(yíng)情況、團(tuán)隊(duì)創(chuàng)收及長(zhǎng)期業(yè)績(jī)達(dá)成情況等因素綜合考量，有效地將公司、團(tuán)隊(duì)和個(gè)人的利益捆綁起來。近年來銀華基金人才流動(dòng)數(shù)量明顯下降，進(jìn)而提升了業(yè)績(jī)和投資風(fēng)格的穩(wěn)定性。
民生加銀基金也表示，良好的業(yè)績(jī)得益于公司自2017年以來開展的投研體系改革。公司在投研隊(duì)伍建設(shè)方面以內(nèi)部培養(yǎng)為主、外部引進(jìn)為輔，建立了“3+2”培訓(xùn)體系。為了提升基金經(jīng)理對(duì)中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的關(guān)注度，公司大幅提升了中長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)的考核比重，由1年期業(yè)績(jī)考核拉長(zhǎng)為2至3年期業(yè)績(jī)考核，未來還將增加5年期業(yè)績(jī)考核，業(yè)績(jī)導(dǎo)向進(jìn)一步趨向長(zhǎng)期。
信達(dá)澳銀基金公司則深化投研制度改革，針對(duì)不同崗位采取了特色化的定位安排。該公司認(rèn)為，職位越高的人責(zé)任越大，對(duì)于基金經(jīng)理來說，需要擔(dān)當(dāng)起研究員的責(zé)任，要求基金經(jīng)理自身要做好研究；對(duì)于研究員來說，需要提供個(gè)性化的研究服務(wù)，挖掘出置信度高的標(biāo)的，給基金經(jīng)理提供部分支持。
在投資人員的績(jī)效考核上，興證全球基金的“長(zhǎng)期主義”也是獨(dú)樹一幟。據(jù)了解，該公司業(yè)績(jī)考核周期分為1年、2年、3年、5年、8年、10年六個(gè)維度，單年的考核要求是達(dá)到行業(yè)前1/2就可以了，不鼓勵(lì)基金經(jīng)理單年實(shí)現(xiàn)極致業(yè)績(jī)。此外，興證全球基金還推出基金經(jīng)理持基計(jì)劃，即業(yè)績(jī)出色的基金經(jīng)理用自己的錢買入自己管理的基金，公司再以認(rèn)購(gòu)期權(quán)的形式為運(yùn)作良好的基金提供“收益翻倍”的行權(quán)機(jī)會(huì)，鼓勵(lì)基金經(jīng)理看長(zhǎng)做長(zhǎng)，充分發(fā)揮自己的實(shí)力。
易方達(dá)基金更強(qiáng)調(diào)協(xié)同效應(yīng)。相關(guān)人士表示，該公司持續(xù)提升投研團(tuán)隊(duì)的深度研究能力，引導(dǎo)投資人員踐行長(zhǎng)期投資理念，追求長(zhǎng)期穩(wěn)健的超額回報(bào)。具體而言，在投研管理平臺(tái)統(tǒng)一運(yùn)作的前提下，支持不同策略風(fēng)格的投資團(tuán)隊(duì)獨(dú)立運(yùn)作，強(qiáng)化自身清晰穩(wěn)定的風(fēng)格特征，同時(shí)不斷強(qiáng)化團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的專業(yè)化分工和信息化水平，優(yōu)化協(xié)同效應(yīng)，有效提升投資業(yè)績(jī)。以嚴(yán)格的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)對(duì)投資過程進(jìn)行監(jiān)控，強(qiáng)化自上而下和自下而上相結(jié)合的閉環(huán)管理機(jī)制，對(duì)各個(gè)投資流程和業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)實(shí)施全方位、多角度的精細(xì)化管理。
以客戶體驗(yàn)為導(dǎo)向
近兩年，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性行情，但波動(dòng)率也在加大。在市場(chǎng)波動(dòng)加大的情況下，如何控制回撤、平滑波動(dòng)，在實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的同時(shí)進(jìn)一步提升和改善投資者的持基體驗(yàn)，成為擺在基金管理人面前的新課題。一些績(jī)優(yōu)基金管理人也充分考慮到了這一點(diǎn)。
“相比高收益，我們更看重低回撤，這樣做雖然短期來看收益不一定高，但長(zhǎng)期可以給用戶創(chuàng)造更多收益。”王德曉介紹說。
“公募姓公，這一性質(zhì)決定了我們不能拿客戶的錢去冒險(xiǎn)，要盡職盡責(zé)。基金公司應(yīng)該追求穩(wěn)健、可持續(xù)的發(fā)展，而不是去追求投機(jī)、冒險(xiǎn)。”銀華基金總經(jīng)理王立新表示。
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